[対談・座談会]

2008年1月号 159号

(2007/12/15)

市場型M&Aの到達点と今後の課題―日本が進むべき道

上村達男早稲田大学法学学術院長・法学部長
大楠泰治クレディ・スイス証券マネージングディレクター
三笘裕弁護士(長島・大野・常松法律事務所)
  • A,B,EXコース

はじめに

司会:昭栄への敵対的TOBで始まった市場型M&Aは、日本のM&Aに大きな変化をもたらしました。M&Aの地平を広げる一方で、資本市場の悪用事例や当事者が合意していたM&Aが中止に追い込まれるといった副作用も起きています。市場の評価を意識してか、日本的伝統だった対等合併をことさら強調しない動きも出ています。とはいえ、市場型M&Aの究極の姿である敵対的TOBでは、王子製紙やダヴィンチ・アドバイザーズの挑戦がありましたが、現実には日本企業の成功例はまだありません。企業側は

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