第156回生命保険業界～大型IN-OUT・保険ショップ買収の増加に加えて国内再編の機運も高まる

　澤田英之（レコフ企画管理部　リサーチ担当）

A,B,EXコース

1．大手生命保険の大型IN-OUT（2014年～2015年発表）とその後の展開

  2014年～2015年、大手生保（文末※1参照）が相次いで大型IN-OUTを発表した（図表1参照）。

（図表1）

  中でも2014年に発表された第一生命保険（現　第一生命ホールディングス）による米国生保のプロテクティブ買収は大きな注目を集めた。プロテクティブは1907年創業の米国本土で生保事業を展開する中堅保険グループである。注目された理由は日本の生保業界で当時最大規模のM&Aであったことや、世界最大の米国生保市場への初めての本格的な進出だったからだ。

  第一生命はプロテクティブ買収後、同社を拠点にM&Aを通じて事業規模の拡大や収益源の多様化を図ってきた｡

  2015年には米国保険会社のRiver Lake Insurance CompanyとRiver Lake Insurance Company IIから定期保険ブロック（文末※2参照）を再保険形式で譲り受けると発表した｡再保険形式の取得は事業会社を買収する場合と比較して、事務システムや従業員の引き継ぎ、統廃合が不要といったメリットがあると言われている。譲り受けた契約の維持・管理、保険金の支払い等はプロテクティブが引き受けている。

  2016年には米国保険会社のユナイテッドステイツワランティコーポレーション買収を発表した｡同社は車両などの機械の故障費用や全損時のローン残高相当分を保償するアセットプロテクション事業を米国46州で展開してきた｡

  これらのM&Aにより､2015年3月期には10％を下回っていた第一生命の経常収益における海外売上比率は、2017年3月期には21%に上昇した。

  そして2018年、プロテクティブは米国のLiberty Life Assurance Company of Bostonにおける個人保険・年金既契約ブロックの取得を発表。プロテクティブにとっては1400億円という過去最大規模の案件となり2018年4～9月に完了の見込みである。

  2015年には