第68回　スタートアップ投資に係るバリュエーション上の論点と上場企業のリスク管理

2024/3/13（水）15:30-17:00

アルファフィナンシャルエキスパーツ　マネージングディレクター　池谷誠氏

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1.目的・狙い

スタートアップ企業への投資やM&Aが広がる中、これら企業の評価については数多くの「壁」が存在しています。スタートアップ企業の多くは売上や利益が存在しない、あるいは限定的な実績しかなく、成熟企業と比べ、将来の成長シナリオやリスクの構造も複雑であるためです。また、優先株などスタートアップ特有の資金調達手段の評価のためにはオプションプライシングモデルなど特別なアプローチも必要とされます。そのような課題がある中で、上場企業が投資家となる場合、どのように投資の合理性を担保するか、ガバナンス上の関心が高まっています。本セミナーでは「スタートアップ・バリュエーション」（中央経済社）の著者である池谷誠氏がスタートアップ企業に特徴的な評価上の論点、およびシナジーなど事業会社が投資家となる場合の留意点などについて解説します。

2.主な内容

① スタートアップ投資・M&Aの現状と上場企業にとってのリスク管理上の論点
　・資金調達・M&A市場の状況
　・公正価値評価に係る会計上の要請
　・価格交渉におけるバリュエーションの役割
② アーリーステージ企業の評価手法
　・スコアリング・カード法
　・ベンチャー・キャピタル・メソッド
　・ファースト・シカゴメソッド　
③ マーケットアプローチ
④ インカムアプローチ
　・事業計画に係る論点
　・スタートアップ企業に係るDCF法評価の特徴
⑤ オプションプライシング法（OPM）
　・基本的モデル枠組み
　・J-KISS型新株予約権評価、新株予約権付融資への応用

想定される主な受講者

① 事業会社の経営企画・事業企画担当者（M&A担当者）
② 事業会社の財務・経理担当者
③ 事業会社の法務担当
④ 会社役員（社外取締役・社外監査役含む）
⑤ 弁護士
※コンサルティング、会計・税理士事務所などの方からのお申し込みはご遠慮いただいております。あらかじめご了承ください。

講演者

池谷誠氏（アルファフィナンシャルエキスパーツ　マネージングディレクター）

価値評価や会計、ファイナンスの専門家として、資本市場やM&A、ビジネス契約、知財、税務に係る事案において、第三者評価レポートや関連する助言を提供した経験をもつ。現職就任前は、デロイトトーマツファイナンシャルアドバイザリー合同会社バリュエーション・モデリング・エコノミクス部門のマネージングディレクターとして、同様の業務に従事した。『スタートアップ・バリュエーション: 起業家・投資家間交渉の基礎となる価値評価理論と技法』、『論点詳解係争事案における株式価値評価－日米の株式買取請求事件等のトレンドと考え方』（ともに中央経済社）など著書・著作多数。

開催概要

テーマ	スタートアップ投資に係るバリュエーション上の論点と上場企業のリスク管理
開催日時	2024年3月13日（水）15時30分～17時00分
参加費	無料会員様 27,500円（税込）有料会員様（M&A専門誌「マール」購読者）・A/EXコース 8,800円（税込）・Bコース 11,000円（税込）・Cコース 27,500円（税込）レコフM&Aデータベースご契約者様 8,800円（税込） M&A仲介協会　幹事会員様、正会員様 8,800円（税込）有料会員(A/B/EXコース)の方はセミナーを特別価格で受講できます。会員登録はこちら
定　員	50名（先着順） ※コンサルティング、会計・税理士事務所などの方からのお申し込みはご遠慮いただいております。あらかじめご了承ください。 ※申込者本人のみのご参加に限らせていただきます。他にもご参加を希望される方がいらっしゃる場合、おひとり様ずつお申し込みをお願いいたします。 ※IDごとにご参加の人数を制限させていただく場合がございます。 ※お申し込み確認後、弊社担当者よりご連絡させていただきます。メールが届かない場合は、お手数ですが弊社までお問い合わせください。
開催形式	オンラインセミナー ※配信ツールは「Zoom」を使用いたします。