M&A専門誌マール 2024年1月号 351号(2023/12/15発売)

特集: 【牧 謙社⾧が語る】カーライルと組んだTOTOKU(旧東京特殊電線)の成⾧戦略

米国投資会社カーライル・グループは、傘下のTTCホールディングスを通じて東証スタンダード市場に上場していた東京特殊電線に対してTOBを実施。その後、2023年4月1日付でTTCと合併して社名を「TOTOKU(トウトク)」に変更した。TOBでは、156%というプレミアムが破格の水準ではないかと話題になった。
東京特殊電線は1940年に設立され、2012年には古河電工の連結子会社になった。社名の通り、当初は抵抗線や諸電線の製造を行っていたが、構造改革を断行。近年は、長年培ってきた素材加工技術をベースに、IT機器向け配線材のほか半導体検査機器用の極細合金線、自動車向けシート用ヒータ線等に注力。自動車向けシート用ヒータ線では世界シェア4割を占める等、収益力の高いニッチな分野で存在感を発揮している。83年の社歴を持つ同社の構造改革に取り組んできた牧謙・代表取締役社長とカーライル・ジャパンの西澤利彦・マネージング ディレクターに、新たなスタートを切ったTOTOKUの買収経緯と、今後の成長戦略について聞いた。

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