【CVCキャピタル・パートナーズが語る】総合メディカルグループの成長加速戦略

赤池敦史（CVCアジア・パシフィック・ジャパン　マネージングパートナー、代表取締役日本共同代表）
高槻大輔(同　アジアオペレーションチームプリンシパル）

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赤池敦史 CVCアジア・パシフィック・ジャパンマネージングパートナー、代表取締役日本共同代表（左）と高槻大輔アジアオペレーションチームプリンシパル

　2024年2月、CVCキャピタル・パートナーズ（以下、CVC）がポラリス・キャピタル・グループから調剤薬局大手の総合メディカルグループ（以下、総合メディカル）の発行済株式の100%を譲受した。

　総合メディカルは2020年3月、投資ファンドのポラリス・キャピタル・グループと組んでMBOを実施、同年4月に上場廃止となった。

　総合メディカルは、約740店舗の調剤薬局のほか、医療機関へのコンサルティング、医業継承・医療連携・医師転職支援システムを活用した転職・開業支援、医療機器・設備のリース・レンタル、院内売店運営等、医業経営にかかるサービスを包括的に提供。

　厚労省による2022年度の調剤医療費（電算処理分）は7兆8332億円で伸び率は1.7％の増加となっている。調剤薬局の経営を左右する薬価は従来、2年に1度改定されてきたが、2021年度から薬価を毎年改定することになった。2023年4月の改定では全品目のうち約48％を引き下げられた。このほか、IT化や、医療・介護などの地域サービスとの連携強化などが求められる中で、調剤薬局業界には大きな再編の波が訪れている。

　CVCは、1981年に設立された欧州のプライベートエクイティ（PE）ファンド。シティグループのベンチャーキャピタル部門が出発点で、全世界29拠点で約31兆円の資産を運用している。2003年に日本拠点が開設された後、2005年12月に日本支社である「CVCアジア・パシフィック・コンサルタンツ・ジャパン」が設立され、2006年4月に現在の「CVCアジア・パシフィック・ジャパン」に名称変更された。長期投資を基本戦略としており、2024年2月にはアジア・太平洋地域を投資対象とする6号ファンド（68億米ドル）を組成。日本ではアルテリア・ネットワークス、テクノプロ・ホールディングス、HITOWAホールディングス（旧長谷川ホールディングス）、りらく、ファイントゥデイ、トライグループ等への投資実績を持っている。

　CVCは総合メディカルの成長戦略をどう描いているのか。赤池敦史 CVCアジア・パシフィック・ジャパンマネージングパートナー、代表取締役日本共同代表と高槻大輔アジアオペレーションチームプリンシパルに聞いた。

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