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[M&Aフォーラム賞]

2018年11月号 289号

(2018/10/15)

第12回M&Aフォーラム賞が決定――M&Aフォーラム賞『RECOF賞』などに4作品を選定

左から中村 文亮(大阪大学 大学院経済学研究科 博士後期課程)、太田 洋(西村あさひ法律事務所 弁護士)、落合 誠一会長(東京大学 名誉教授)、岩田 一政選考委員長(公益社団法人日本経済研究センター代表理事・理事長)、天野 良明(京都大学 大学院経済学研究科 博士後期課程)、佐々 雄一(エーザイ株式会社 コーポレートプランニング部 アソシエートディレクター)
左から中村 文亮(大阪大学 大学院経済学研究科 博士後期課程)、太田 洋(西村あさひ法律事務所 弁護士)、落合 誠一会長(東京大学 名誉教授)、岩田 一政選考委員長(公益社団法人日本経済研究センター代表理事・理事長)、天野 良明(京都大学 大学院経済学研究科 博士後期課程)、佐々 雄一(エーザイ株式会社 コーポレートプランニング部 アソシエートディレクター)
【受賞作品】 

◆M&Aフォーラム賞 正賞『RECOF正賞』(論文)
『IFRS任意適用がM&Aの収益性へ与える影響』(京都大学大学院経済学研究科 修士論文)
【著者】天野 良明(京都大学 大学院経済学研究科 博士後期課程)

◆M&Aフォーラム賞 奨励賞『RECOF奨励賞』(論文)
『スピン・オフ税制の導入とわが国上場会社への影響』(旬刊商事法務 №2133〔上〕及び№2134〔下〕所収)
【著者】太田 洋(西村あさひ法律事務所 弁護士)

◆M&Aフォーラム賞 奨励賞『RECOF奨励賞』(論文)
『製薬業界におけるM&Aおよびオープンイノベーションによる価値創造 Key Success Factorに関する研究』(早稲田大学大学院経営管理研究科 プロジェクト研究論文)
【著者】佐々 雄一(エーザイ株式会社 コーポレートプランニング部 アソシエートディレクター)

◆M&Aフォーラム賞 選考委員会特別賞『RECOF特別賞』(論文)
『買収による開発者の生産性への影響:共同開発関係の変化の観点より』(大阪大学大学院経済学研究科 修士論文)
【著者】中村 文亮(大阪大学 大学院経済学研究科 博士後期課程)

15作品が応募

 M&Aフォーラム賞選考委員会は、2018年度(平成30年度)「第12回M&Aフォーラム賞」に4作品を選定し、9月25日表彰式が行われた。

 「M&Aフォーラム」は、2005年10月の内閣府経済社会総合研究所の「M&A研究会」において民と官との連携ができる民間ベースのフォーラムが提唱されたことを受け2005年12月に設立され、今年で13周年を迎える。

 理論的、実証的及び実務的な視点から、進歩、変化するM&A事情の研究・調査を行い、今後のわが国におけるM&Aのあり方について提言を行うとともに、主に企業人を対象にした「M&A人材育成塾」の運営等の活動を通じて、M&Aの普及・啓発、人材や市場の育成に資することを目的としており、さまざまな関係分野の有識者、実務専門家、企業関係者が参加する場となっている。

 「M&Aフォーラム賞」は、2000年度に「M&Aに関する社会科学的観点からの研究論文の執筆で顕著な業績をあげた学生・院生を顕彰する懸賞論文制度」としてレコフが創設した『RECOF賞』が前身で、M&Aフォーラムからの強い要請もあり、学識経験者、行政担当者、M&A専門家、企業関係者(実業界)ならびに大学院、大学、各種専門学校を含めた学生にいたるまで幅広い分野に対象を広げ、06年にM&Aフォーラム賞『RECOF賞』として引き継がれた。

 第12回を迎えた今回は、法律、経済、経営、税務・会計、ファイナンスなどをテーマにそれぞれの観点で掘り下げた作品で、15の書籍・論文の応募があった。

 選考委員長の岩田一政氏(公益社団法人日本経済研究センター代表理事・理事長)のもと、大杉謙一氏(中央大学法科大学院教授)、西山茂氏(早稲田大学ビジネススクール教授)、丹羽昇一氏(レコフデータ専務理事)の3人の委員によって、

①作品が創造性に富んでいること、
②実用性・実務への応用可能性が高いこと。
③問題点を先取りし、その解決の糸口を論じたもの。
④M&Aの啓蒙に資するもので、業界全体への影響力が高いと判断されるもの。
⑤理論的・実証的な分析を行っているもの。

という観点で審査が行われた。


岩田選考委員長による講評

岩田氏
岩田氏
 岩田選考委員長は、「本年の特徴は、大学発の質の高い論文が多数寄せられたことでした。書籍についても、M&Aと10年後の業界予測の関係に関する著作やM&Aアドバイザーの視点から見た日本のM&A活動についての著作のみならず、事業担当者向けの法務解説書や労務デューデリジェンスに関するハンドブックなど優れた作品の応募がありました。

 本賞の審査は、毎年、M&Aに関わる多様なテーマを取り扱った秀作が並び、また、異なる分野の優れた業績を評価、比較することもあり、容易ではありません。本年も、特に最終選考となった2次審査では、いずれも示唆に富んだ力作が揃い、優秀な応募作品の順位付けを巡って、最後まで熟議を重ねました」として、次のように講評を述べた。

 「M&Aフォーラム賞正賞『RECOF正賞』を受賞した天野良明著『IFRS任意適用がM&Aの収益性へ与える影響』は、国際財務報告基準(IFRS)の任意適用が、M&Aの収益性(=営業キャッシュフロー対総資産比率の業界平均からの乖離)にマイナスの効果を与えていることを実証分析した論文である。

 日本基準とIFRS基準の大きな相違は、のれん償却負担の扱いにある。日本基準では、20年以内に規則的に償却されるのに対して、IFRSでは毎期の減損テストで減価が認められた場合に償却を行う。IFRSの任意適用がM&Aを実施する企業の収益性やパフォーマンスにどのような影響を与えるかは、M&Aが成功するか、失敗するかとの論点にもかかわる重要な問題である。

 本論文の優れている点は、

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