窮地打開の妙案あるか、セブン＆アイの万事休す

前田昌孝（マーケットエッセンシャル主筆、元日本経済新聞編集委員）

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カナダの同業から買収提案を受けているセブン＆アイ・ホールディングスは、株価の低迷に対する有効策が見いだせず、独立を守りにくくなっている。創業家が検討していた非公開化案も、伊藤忠商事が資金拠出を見送ったため、断念せざるを得なくなった。独自の成長シナリオを描けなければ、多くの株主は買収提案の受け入れを迫ることになる。窮地を打開する妙案はあるのだろうか。

ACTの熟柿主義が奏功

　アリマンタシォン・クシュタール（ACT）からの買収提案が表面化した2024年8月以降、セブン&アイは矢継ぎ早に経営改善策や株価浮揚策を打ち出した。コンビニエンスストア事業への集中、経営トップの交代、米国子会社の上場、総額2兆円の自社株買いなどだ。これまでのところ、株価押し上げには失敗している。株価は3月12日現在で2178円50銭と、ACTが提案中の買収価格を500円強下回っている。

■ 筆者履歴

前田昌孝（まえだ・まさたか）

1957年生まれ。79年東京大学教養学部教養学科卒、日本経済新聞社入社。産業部、神戸支社を経て84年に証券部に配属。97年から証券市場を担当する編集委員。この間、米国ワシントン支局記者（91～94年）、日本経済研究センター主任研究員（2010～13年）なども務めた。日経編集委員時代には日経電子版のコラム「マーケット反射鏡」を毎週執筆したほか、日経ヴェリタスにも定期コラムを掲載。22年1月退職後、合同会社マーケットエッセンシャルを設立し、週刊のニュースレター「今週のマーケットエッセンシャル」や月刊の電子書籍「月刊マーケットエッセンシャル」を発行している。ほかに、『企業会計』（中央経済社）や『月刊資本市場』（資本市場研究会）に定期寄稿。

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