[M&A用語]

アーン・アウト

英語：Earn Out

アーン・アウト(Earn Out)とは、M&Aにおける対価の調整方法の一つであり、クロージング時における対価支払に加え、クロージング時から一定期間内に、対象会社の業績指標等の目標の達成度合い等に応じて追加的な対価を支払う仕組みをいう。例えば、クロージング時において1回目の確定額の支払いを行った上で、残代金については一定の財務目標(例えばEBITDAの具体的な金額)の達成度合いに応じて支払うといった方法がある。
アーン・アウトは、売手と買手の間で事業計画などの将来見通しの相違などにより、希望譲渡対価の不一致が生じた場合に検討される。業績が見通しにくいベンチャー企業や事業再生の局面にある企業買収の際に用いられることもある。

用語カテゴリー：

ストラクチャリング

更新日：2023年02月10日

アーンアウト条項と日本における活用例

[M&A戦略と法務] 2023年02月09日(木) 弁護士 M&A制度

工藤竜之進（TMI総合法律事務所　パートナー弁護士）
中林数基（TMI総合法律事務所　アソシエイト弁護士）
米国及び欧州における買収契約の現在のトレンド

[M&A戦略と法務] 2022年03月09日(水) M&A法務海外M&A 北米欧州弁護士

後藤一光（TMI総合法律事務所　パートナー弁護士）
欧米のプライベート・ディールに関するM&A契約の特徴
‐欧米の統計データを踏まえて‐

[M&A戦略と法務] 2019年06月17日(月) M&A法務 M&A契約・交渉海外M&A専門実務海外M&A 北米欧州弁護士

永田幸洋（TMI総合法律事務所　パートナー弁護士）
第134回　アーンアウトの会計処理と公正価値評価

[M&A戦略と会計・税務・財務] 2018年07月17日(火) M&Aスキーム M&A契約・交渉 M&A会計税務 M&Aアドバイザー

鎌田恭彰（PwCアドバイザリー合同会社　マネージャー）
【第92回】【マネックスグループ】松本大CEOが語る「コインチェック買収の次に考えていること」

[Webインタビュー] 2018年06月04日(月) 事例研究金融・保険経営者仮想通貨その他金融

松本大（取締役会長兼代表執行役社長CEO）
情報の経済学とM&A契約－情報の非対称性が内在するM&A取引を推進・履行させる契約メカニズムとは－

[寄稿] 2016年10月18日(火) M&Aプロセス M&A契約・交渉

　マール企業価値研究グループ
【第69回】M&Aで高値掴みをしない買収方法――アーンアウトの活用について

[Webインタビュー] 2016年05月18日(水) M&A契約・交渉

　光澤利幸（フロンティア・マネジメント　常務執行役員ファイナンシャル・アドバイザリー第2部長）

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